Exercício de opções de ações de empresa privada

Como entender as opções de ações da empresa privada.

Os funcionários são os principais beneficiários das opções de ações de empresas privadas.

Jules Frazier / Photodisc / Getty Images

Artigos relacionados.

1 Opções de compra de ações dos funcionários 2 Entendendo as opções de ações do empregado 3 Quais são os benefícios das opções de ações do empregado para a empresa? 4 Opções de Stock de Método de Valor Justo.

As pequenas empresas geralmente não têm o tamanho financeiro para oferecer salários potenciais ou de alto desempenho aos funcionários, proporcionais aos seus grandes pares corporativos de capital aberto. Eles atraem e mantêm os funcionários por outros meios, inclusive dando-lhes maior responsabilidade, flexibilidade e visibilidade. Uma maneira adicional é através da oferta de opções de ações. As empresas privadas também podem usar opções de ações para pagar fornecedores e consultores.

Opções de ações.

Uma opção de compra de ações é um contrato que dá ao seu proprietário o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender ações de uma empresa a um preço pré-determinado em uma data específica. Opções de ações de empresas privadas são opções de compra, dando ao detentor o direito de comprar ações da empresa a um preço especificado. Este direito de comprar - ou “exercer” - opções de ações está frequentemente sujeito a um cronograma de aquisição que define quando as opções podem ser exercidas.

Opções de ações do empregado.

As opções de ações dos funcionários geralmente se enquadram em duas categorias: prêmio definitivo e prêmio baseado no desempenho. Este último é também referido como um prémio de incentivo. As empresas concedem prêmios imediatos de opções de ações iniciais ou em um cronograma de aquisição de direitos. Eles concedem opções de ações de incentivo para atingir metas específicas. A tributação dos dois diferem. Os funcionários que exercem suas opções de prêmio são tributados de acordo com sua alíquota de imposto de renda comum. As opções de ações de incentivo geralmente não são tributadas quando exercidas. Os funcionários que detêm as ações por mais de um ano pagarão imposto sobre ganhos de capital em ganhos subseqüentes.

Pagamento por Bens e Serviços.

Uma pequena empresa iniciante ou em rápido crescimento precisa economizar dinheiro. Uma empresa pode negociar para pagar seus consultores e fornecedores em opções de ações para economizar dinheiro. Nem todos os fornecedores e consultores são receptivos ao pagamento em opções, mas aqueles que são podem economizar uma quantia significativa de dinheiro para a empresa no curto prazo. Opções de ações usadas para pagar bens e serviços geralmente não têm requisitos de aquisição de direitos.

Como funciona: subsídios.

A Better Day Inc. autoriza 1 milhão de ações, mas emite apenas 900.000 para seus acionistas. Ela reserva as outras 100.000 ações para apoiar as opções que forneceu a seus funcionários e fornecedores. A avaliação atual de um Better Day é de US $ 1,8 milhão, então cada uma das 900.000 ações emitidas tem um valor contábil de US $ 2. A empresa concede a um grupo de funcionários recém-contratados 50.000 opções para comprar ações a US $ 2,50. Essas opções se aplicam igualmente ao longo de um período de quatro anos, o que significa que os funcionários podem exercer 12.500 opções no final de cada ano para os anos de um a quatro.

Como funciona: exercício.

Dois anos depois, A Better Day cresceu significativamente. Agora tem uma avaliação de US $ 5 milhões. Também emitiu outras 50.000 ações para apoiar as opções que foram exercidas. O preço por ação é agora a avaliação de US $ 5 milhões dividida pelas 950.000 ações atualmente em circulação ou US $ 5,26 por ação. Os funcionários que exerceram suas ações teriam um lucro antes dos impostos de US $ 2,76 por ação.

Referências (4)

Sobre o autor.

Tiffany C. Wright escreve desde 2007. Ela é proprietária de uma empresa, CEO interina e autora de “Resolvendo a Equação de Capital: Soluções de Financiamento para Pequenas Empresas”. Wright ajudou as empresas a obter mais de US $ 31 milhões em financiamento. Ela possui mestrado em finanças e gestão empresarial pela Wharton School da Universidade da Pensilvânia.

Capital de Longo Prazo Obtém Tratamento Tributário para Opções de Ações.

Long Term Capital Gains Treatment.

Empresas iniciantes de capital de risco são grandes fãs do uso de opções de ações de incentivo para atrair e reter funcionários. Uma empresa pode emitir grandes concessões de opções de ações de incentivo a seus empregados sem impacto fiscal sobre o empregado na data de emissão desde que o preço de exercício (também chamado de preço de exercício) seja igual ou exceda o valor justo de mercado da ação na data da emissão. conceder.

Muitas vezes, os funcionários esperam para exercer suas opções de ações até que uma venda ou IPO da empresa esteja à vista. Então eles exercitam e vendem o estoque. Seu raciocínio é que eles não querem investir seu dinheiro arduamente ganho em ações que podem, como muitos investimentos de risco, se tornarem inúteis.

Enquanto este exercício de última hora pode parecer racional, conservando dinheiro e evitando perdas, em muitos casos não é. Por quê? Porque os detentores das opções não consideraram os impostos que terão que pagar e a enorme diferença entre as alíquotas federais de imposto de renda (em 2016, uma taxa máxima de 39,6%) e as taxas federais de longo prazo (em 2016, geralmente variam de 15 % a 23,8%). Isso é, além de evitar os impostos do Medicare sobre rendimentos de investimentos versus renda de compensação ordinária. Pode haver economias adicionais em impostos estaduais, dependendo de onde o funcionário mora. No entanto, esteja ciente de que grandes quantidades de ganhos de capital irão restabelecer as sobretaxas do Medicare e grandes quantidades de ganhos de capital a longo prazo podem desencadear A.

Um detentor da opção que exerce no momento de um evento de liquidez da empresa e vende imediatamente seu estoque paga até 39,6% do imposto de renda federal sobre o ganho entre o preço de exercício e o preço de venda da ação. Em contrapartida, se o mesmo detentor da opção tivesse exercido um ano antes (para cumprir a regra de ganhos de capital de longo prazo de que as ações devem ser detidas por 1 ano a partir da data do exercício e 2 anos da data da outorga), o imposto federal poderia tem sido a menor taxa de ganhos de capital. Além disso, tanto os ganhos de capital de curto prazo como de longo prazo são elegíveis para redução, absorvendo as perdas de capital que você pode ter em outros investimentos no mesmo ano fiscal. Caso contrário, há um limite para o valor do imposto de renda comum que pode ser reduzido a cada ano de uma rolagem de perda de capital.

Outro benefício para o exercício antecipado de opções de ações de incentivo a empresas privadas vem da minimização do Imposto Mínimo Alternativo (A) associado ao exercício de opções de ações de incentivo depois que o valor justo de mercado subiu significativamente mais do que o preço de exercício original da doação. Mas se não for pensativamente considerado como parte da estratégia geral, o exercício inicial para evitar o A pode sair pela culatra. Por exemplo, durante a bolha das pontocom do final da década de 1990, muitos funcionários se exercitaram cedo, em um esforço para se qualificarem para ganhos de capital de longo prazo, apenas para ter o colapso do valor das ações durante o período de um ano. Esses opositores ficaram com uma conta enorme com o IRS, mas sem dinheiro para pagá-lo. Se eles tivessem se exercitado ainda mais cedo, quando o spread entre o preço de exercício e o valor justo de mercado fosse menor ou inexistente, eles poderiam ter se poupado dessa questão.

Pode haver claras vantagens com o exercício antecipado de opções de ações de incentivo e, às vezes, quanto mais cedo melhor. Mas o risco e o custo associados ao exercício de opções de ações podem ser onerosos para muitos indivíduos. Onde obter os fundos? Quanto risco correr?

O ESO Fund pode ajudar a aliviar esses riscos, fornecendo os fundos para exercer as opções de ações e pagar impostos aplicáveis, como A. Nenhum reembolso é devido, a menos que haja um evento de liquidez envolvendo a empresa que emitiu as ações, como uma venda ou IPO. Veja este link para um resumo de outros métodos para economizar impostos. Para mais informações sobre como trabalhar com o ESO pode beneficiá-lo, entre em contato conosco.

Fundamentos da Opção de Compra de Ações (Parte 6): Métodos de Exercício.

O exercício de opções de ações não deve ser um evento passivo que acontece após um determinado período de tempo. É como jogar uma mão de cartas: se suas jogadas são estratégicas, você provavelmente "saberá quando segurá-las e quando dobrá-las". Muitas alternativas e trade-offs precisam ser consideradas. Mas, como sempre, regras, requisitos e regulamentos governam essa área, e é aí que começamos.

Regras gerais e requisitos.

Você será capaz de exercer suas opções e comprar o estoque somente após suas opções serem adquiridas, conforme explicado no segundo artigo desta série. Exceções a esse requisito são empresas pré-IPO que permitem o vesting reverso (às vezes chamado de exercício antecipado).

Após o colete de opções, você poderá comprar o estoque da empresa pelo preço da opção a qualquer momento antes que as opções expirem. Mas os exercícios, assim como as vendas, podem ser proibidos durante períodos de "apagão" ou permitidos somente durante períodos de janela. As políticas da empresa devem ser cuidadosamente seguidas, bem como as leis federais e estaduais de valores mobiliários. Os detentores de opções são responsáveis ​​por acompanhar as atuais regulamentações de insider trading.

Os planos de opção de compra de ações geralmente não restringem o número de vezes que você pode exercer opções exercidas durante um único ano. Às vezes, no entanto, as empresas colocam mínimos sobre o número de opções que podem ser exercidas ao mesmo tempo, a fim de manter os custos administrativos. (O mínimo geralmente é de 100 opções.)

Dica: consulte o administrador do plano de ações da sua empresa ou o departamento jurídico para certificar-se de atender a todos os requisitos antes de exercer quaisquer opções. Os executivos seniores também devem cumprir os requisitos da SEC, de acordo com a Regra 144 e a Seção 16. Eles podem precisar limpar as negociações com um diretor de conformidade ou com um advogado corporativo.

Qual método você usará?

As empresas têm poder sobre como os exercícios são conduzidos. As formas mais comuns de exercício são: pagar pelas ações com dinheiro; realização de um exercício sem dinheiro; e troca de ações que você já possui (veja também uma FAQ relacionada). Quando os NQSOs são exercidos em dinheiro ou em uma troca de ações, muitas empresas permitem que você use ações da empresa para cobrir impostos retidos na fonte devidos. Cada empresa especificará se as ações recém-exercidas ou atualmente detidas podem ser usadas em uma troca de ações.

Dois outros métodos de exercício podem ser vistos em empresas privadas. Exercício por meio de uma nota promissória pode ser oferecido no lugar do exercício sem dinheiro / venda no mesmo dia. Como o estoque de empresas privadas não é registrado, não existe mercado de negociação, o que impossibilita o exercício sem dinheiro. Empresas pré-IPO que permitem o vesting reverso podem oferecer empréstimos para financiar o exercício antecipado. Essa prática permite que os funcionários iniciem o período de retenção para tratamento de imposto de ganho de capital.

Dica: saiba quais métodos de exercício sua empresa permite e entenda as consequências fiscais discutidas no terceiro, quarto e quinto artigos desta série. Verifique os documentos do plano de ações para cada concessão de opção de ações e preencha a documentação necessária antes da data que você pretende exercer. Pergunte ao administrador do plano de estoque (ou pessoa apropriada) para os procedimentos de exercícios relativos a cada método. Nem todas as empresas podem ter procedimentos escritos.

Exercício em dinheiro.

Você compra as ações pelo preço da opção com dinheiro pronto ou com dinheiro obtido por meio da captação de ativos ou empréstimos. O custo da transação é a taxa de juros sobre o dinheiro emprestado ou a perda de ganhos potenciais com o dinheiro retirado de outro investimento. Empréstimos de margem podem ser uma fonte de dinheiro.

Dica: empréstimos de margem e exercícios de margem podem ser escolhas arriscadas durante um mercado de ações volátil. Você arrisca chamadas de margem e a venda forçada de ações em sua conta de margem.

Os procedimentos para exercício em dinheiro variam de empresa para empresa. Na maioria das empresas, basta preencher o formulário de exercício e devolvê-lo à empresa, juntamente com um cheque pessoal no valor do preço de exercício. Ao exercer opções de ações não qualificadas (NQSOs), adicione impostos retidos na fonte ao valor do cheque.

Exercício Sem Dinheiro / Venda no Mesmo Dia.

O exercício sem dinheiro oferece uma maneira de exercer as opções se você não tiver dinheiro ou ações suficientes para realizar uma troca de ações ou se não quiser manter as ações. Você pode vender todas as ações de uma só vez ou você pode vender apenas ações suficientes para cobrir seus custos de exercício em uma "venda a capa".

a venda no mesmo dia é a escolha da maioria dos detentores de opções.

Uma corretora (normalmente designada pela empresa) faz um adiantamento temporário de recursos no valor do preço de exercício, acrescido de quaisquer taxas associadas e taxas de corretagem. Uma parte do produto da venda remete à empresa para pagar o preço de exercício e, com as NQSOs, os impostos retidos na fonte.

Depois que a transação for concluída, você não precisará deixar seu dinheiro com o corretor designado da empresa. Você pode transferir o produto da venda e o estoque para a empresa de investimento de sua escolha.

Além de aliviar o pagamento em dinheiro, o exercício sem dinheiro / venda no mesmo dia é uma maneira conveniente de exercer as opções. Os registros da empresa mostram que, quando estão disponíveis, a maioria dos usuários escolhe essa abordagem fácil para se exercitar.

Alerta: Pondere com cuidado a conveniência do exercício sem dinheiro contra a potencial valorização perdida das ações que você vende para pagar pelas opções e impostos. Antes de fazer um exercício sem dinheiro, descubra quantas ações (mesmo todas elas) você deseja vender no momento do exercício para atingir suas metas financeiras. Em seguida, instrua o corretor de acordo.

Swap de ações (troca de ações por ações)

O swap de ações está disponível na maioria dos planos há vários anos como um meio de exercer opções sem renunciar à propriedade de ações existentes ou vender ações recém-adquiridas. As ações atualmente detidas pela empresa (avaliadas a preço de mercado) são trocadas para exercer o maior número possível de opções de ações (avaliadas ao preço da opção).

Você precisa verificar a política da sua empresa em relação a fontes de ações de propriedade anterior. Normalmente, essas ações foram compradas no mercado aberto, obtidas de exercícios anteriores de opção de compra de ações, ou adquiridas através do plano de compra de ações da empresa (ESPP). Existem complicações fiscais ao usar ações ISO e ESPP.

Você pode não ser responsável por entregar os certificados das ações trocadas ao seu empregador. Muitos planos de opções de ações permitem que você se exercite com ações que você já possui, através de um processo chamado "atestado". Você preenche uma declaração de propriedade e a submete com prova de propriedade de ações (como uma cópia de certificados de ações ou declarações de corretagem recentes).

Com uma troca de ações, você acaba possuindo menos ações da empresa do que faria com um exercício em dinheiro. (Veja o exemplo na próxima seção deste artigo.) As expectativas sobre o movimento das ações da empresa serão especialmente importantes quando se considera uma bolsa de valores.

Quando você deve exercer suas opções de ações?

As opções de estoque têm valor precisamente porque são uma opção. O fato de você ter um longo período de tempo para decidir se e quando comprar as ações de seu empregador a um preço fixo deve ter um valor tremendo. É por isso que as opções de ações negociadas publicamente são avaliadas acima do valor pelo qual o preço do estoque subjacente excede o preço de exercício (veja Por que as opções de ações do funcionário são mais valiosas do que as opções de ações negociadas em bolsa para uma explicação mais detalhada). Sua opção de ações perde seu valor de opção no momento em que você se exercita, porque você não tem mais flexibilidade em torno de quando e se deve se exercitar. Como resultado, muitas pessoas se perguntam quando faz sentido exercer uma opção.

Taxas de imposto impulsionam a decisão para o exercício.

As variáveis ​​mais importantes a serem consideradas ao decidir quando exercitar sua opção de ações são os impostos e a quantidade de dinheiro que você está disposto a colocar em risco. Existem três tipos de impostos que você deve considerar ao exercer suas Opções de Ações de Incentivo (a forma mais comum de opções de empregados): imposto mínimo alternativo (A), imposto de renda comum e o imposto de ganhos de capital de longo prazo muito mais baixo.

É provável que você incorra em um A se exercer suas opções depois que o valor justo de mercado tiver subido acima do preço de exercício, mas você não as vender. O A que você provavelmente incorrerá será a taxa de imposto federal A de 28% vezes o valor pelo qual suas opções foram avaliadas com base em seu preço de mercado atual (você paga apenas o estado A com um nível de renda que poucas pessoas terão acesso). O preço de mercado atual de suas opções é determinado pela avaliação 409A mais recente solicitada pelo conselho de administração da sua empresa se seu empregador for privado (consulte As cartas de oferta de razão não incluam um preço de exercício para obter uma explicação de como as avaliações 409A funcionam) e o preço de mercado público pós IPO.

Sua opção de ações perde seu valor de opção no momento em que você se exercita, porque você não tem mais flexibilidade em torno de quando e se deve se exercitar.

Por exemplo, se você possui 20.000 opções para comprar ações ordinárias do seu empregador a $ 2 por ação, a avaliação mais recente do 409A avalia suas ações ordinárias em $ 6 por ação e você exercita 10.000 ações, então você deve um A $ 11.200 (10.000 x 28% x ($ 6 & # 8211; $ 2)). Se você mantiver as suas opções exercidas por pelo menos um ano antes de vendê-las (e dois anos após elas terem sido outorgadas), pagará uma taxa combinada de ganhos de capital federais mais estaduais-marginais de longo prazo. de apenas 24,7% sobre o valor que eles apreciam acima de US $ 2 por ação (supondo que você ganhe US $ 255.000 como casal e mora na Califórnia, como é o caso mais comum dos clientes da Wealthfront). O A que você pagou será creditado contra os impostos que você deve ao vender suas ações exercidas. Se assumirmos que você venderá suas 10.000 ações por US $ 10 por ação, seu imposto de ganhos de capital a longo prazo será de US $ 19.760 (10.000 ações x 24,7% x (US $ 2)) menos os US $ 11.200 pagos anteriormente, ou um net $ 8.560. Para obter uma explicação detalhada de como funciona o imposto mínimo alternativo, consulte Melhorando os Resultados Fiscais de sua Opção de Compra de Ações ou Restricted Stock Grant, Parte 1.

Se você não exercer nenhuma de suas opções até que sua empresa seja adquirida ou venha a público e você venda imediatamente, você pagará as taxas de imposto de renda sobre o valor do ganho. Se você é um casal californiano casado que, em conjunto, ganha US $ 255.000 (novamente, cliente médio da Wealthfront), sua alíquota de imposto de renda comum federal e estadual de 2014 será de 42,7%. Se assumirmos o mesmo resultado que no exemplo acima, mas você esperar para exercer até o dia em que você vender (ou seja, um exercício no mesmo dia), você deve impostos sobre rendimentos ordinários de $ 68.320 (20.000 x 42,7% x ($ 10 & # 8211; US $ 2)). Isso é muito mais do que no caso anterior de ganhos de capital de longo prazo.

83 (b) As eleições podem ter um valor enorme.

Você não deve impostos no momento do exercício, se você exercer suas opções de ações quando o seu valor justo de mercado é igual ao seu preço de exercício e você arquivar um formulário 83 (b) eleição no tempo. Qualquer valorização futura será tributada a taxas de ganhos de capital de longo prazo se você mantiver suas ações por mais de um ano após o exercício e dois anos após a data de concessão antes de vender. Se você vender em menos de um ano, então você será tributado em taxas de renda ordinárias.

As variáveis ​​mais importantes a serem consideradas ao decidir quando exercitar sua opção de ações são os impostos e a quantidade de dinheiro que você está disposto a colocar em risco.

A maioria das empresas oferece a você a oportunidade de exercitar suas opções de ações antecipadamente (ou seja, antes que elas estejam totalmente adquiridas). Se você decidir deixar sua empresa antes de ser totalmente adquirido e exercer antecipadamente todas as suas opções, seu empregador recomprará suas ações não investidas ao seu preço de exercício. O benefício de exercer suas opções antecipadamente é que você comece o relógio na qualificação para o tratamento de ganhos de capital a longo prazo anteriormente. O risco é que sua empresa não tenha sucesso e você nunca poderá vender suas ações, apesar de ter investido o dinheiro para exercer suas opções (e talvez ter pago A).

Os cenários em que faz sentido se exercitar antecipadamente.

Existem provavelmente dois cenários em que o exercício inicial faz sentido:

No início do seu mandato, se você é um funcionário muito cedo ou uma vez que você tenha um grau muito alto de confiança, sua empresa será um grande sucesso e você terá algumas economias que deseja arriscar.

Cenário dos Funcionários Iniciais.

Empregados muito iniciais são tipicamente opções de ações emitidas com um preço de exercício de centavos por ação. Se você tiver a sorte de estar nessa situação, seu custo total para exercer todas as suas opções pode ser de apenas US $ 2.000 a US $ 4.000, mesmo que tenha recebido 200.000 ações. Pode fazer muito sentido exercer todas as suas ações antes que seu empregador faça sua primeira avaliação 409A, se você puder realmente se dar ao luxo de perder tanto dinheiro. Sempre incentivo os funcionários iniciais que exercitam suas ações imediatamente a planejar perder todo o dinheiro investido. MAS se a sua empresa for bem-sucedida, o valor dos impostos que você economizar será ENORME.

Alta probabilidade de sucesso.

Digamos que você seja o funcionário número 80 a 100, recebeu uma oferta da ordem de 20.000 opções com um preço de exercício de US $ 2 por ação, você exercita todas as suas ações e seu empregador falha. Será muito difícil recuperar-se dessa perda de US $ 40.000 (e a que você provavelmente pagou) tanto financeira como psicologicamente. Por esta razão, sugiro apenas o exercício de opções com um preço de exercício acima de $ 0,10 por ação, se você estiver absolutamente certo de que seu empregador terá sucesso. Em muitos casos, pode ser que você não acredite que sua empresa esteja pronta para abrir o capital.

O melhor momento para se exercitar é quando a sua empresa faz um pedido de IPO.

Anteriormente, neste post, expliquei que as ações exercidas qualificam-se para a taxa de imposto de ganhos de capital a longo prazo muito mais baixa se tiverem sido detidas por mais de um ano após o exercício e se suas opções tiverem sido concedidas mais de dois anos antes da venda. No cenário de alta probabilidade de sucesso, não faz sentido se exercitar mais de um ano antes de você poder realmente vender. Para encontrar o momento ideal para exercê-lo, precisamos trabalhar de trás para frente quando as suas ações tenderem a ser compensadas e valorizadas pelo que você achará ser um preço justo.

As ações dos funcionários geralmente são impedidas de serem vendidas nos primeiros seis meses após a empresa ter se tornado pública. Como explicamos em O Único Dia Para Evitar Vender Suas Ações da Empresa, as ações de uma empresa normalmente são negociadas por um período de duas semanas a dois meses após o referido bloqueio de subscrição de seis meses ser liberado. Geralmente, há um período de três a quatro meses, desde o momento em que uma empresa registra sua declaração inicial de registro para ir a público com a SEC até que suas ações sejam negociadas publicamente. Isso significa que é improvável que você venda por pelo menos um ano a data em que sua empresa registra uma declaração de registro junto à SEC para ir a público (quatro meses aguardando para ir ao público + seis meses de bloqueio + dois meses aguardando a recuperação de seu estoque). Portanto, você assumirá o risco de luidez mínima (ou seja, tenha seu dinheiro amarrado pelo menor período de tempo sem poder vender) se não exercer até que sua empresa diga que solicitou uma oferta pública inicial de ações.

Sempre incentivo os funcionários iniciais que exercitam suas ações imediatamente a planejar perder todo o dinheiro investido. MAS se a sua empresa for bem-sucedida, o valor dos impostos que você economizar será ENORME.

Em nosso post, VC Estratégias Vencedoras Para Ajudar Você a Vender Ações IPO da Tech, apresentamos pesquisa proprietária que encontrou na maior parte apenas empresas que exibiram três características notáveis ​​negociadas acima de seu preço IPO pós-lockup-release (que deve ser maior que suas opções 'valor de mercado atual antes do IPO). Essas características incluíram o cumprimento de suas orientações de ganhos pré-IPO em suas duas primeiras chamadas de ganhos, crescimento consistente de receita e expansão das margens. Com base nessas constatações, você deve se exercitar antecipadamente se tiver confiança de que seu empregador pode atender a todos os três requisitos.

Quanto maior o seu patrimônio líquido, maior o risco de tempo que você pode assumir quando se exercitar. Não creio que você possa se arriscar a exercer suas opções de ações antes que os arquivos da sua empresa sejam divulgados se você valer apenas US $ 20.000. Meu conselho muda se você vale US $ 500.000. Nesse caso, você pode se dar ao luxo de perder algum dinheiro, por isso, se exercitar um pouco mais cedo, uma vez que esteja convencido de que sua empresa será altamente bem-sucedida (sem o benefício de um registro de IPO), poderá fazer sentido. Exercer mais cedo significa provavelmente um A mais baixo, porque o valor de mercado atual do seu estoque será menor. Geralmente, aconselho as pessoas a não arriscar mais do que 10% de seu patrimônio líquido se quiserem se exercitar muito antes da data de registro do IPO.

A diferença entre as taxas de ganhos de capital A e de longo prazo não é tão grande quanto a diferença entre a taxa de ganhos de capital de longo prazo e a taxa de imposto de renda comum. A taxa federal A é de 28%, que é aproximadamente a mesma que a taxa de imposto sobre ganhos de capital marginal combinada de longo prazo de 28,1%. Em contraste, um cliente Wealthfront médio geralmente paga uma alíquota de imposto de renda federal e estadual federal combinada de 39,2% (consulte Melhorando os Resultados Fiscais para sua Opção de Compra de Ações Restritas, Parte 1 para um cronograma de alíquotas de imposto de renda federal). Portanto, você não pagará mais do que as taxas de ganhos de capital de longo prazo se você se exercitar antecipadamente (e será creditado contra o imposto pago quando você vender suas ações), mas ainda precisará gerar o dinheiro pagá-lo, o que pode não valer o risco.

Procure a ajuda de um profissional.

Existem algumas estratégias tributárias mais sofisticadas que você pode considerar antes de exercer ações de empresa pública que destacamos em Melhorando os Resultados Fiscais para sua Opção de Ações ou Concessão de Ações Restritas, Parte 3, mas eu simplificaria minha decisão com o conselho indicado acima se você considerar apenas o exercício de ações da empresa privada. De acordo com os termos mais simples: só se exercite cedo se você for um funcionário ou se sua empresa estiver prestes a se tornar pública. Em qualquer caso, recomendamos que você contrate um bom contador que tenha experiência com estratégias de exercício de opções de ações para ajudá-lo a pensar em sua decisão antes de um IPO. Esta é uma decisão que você não vai tomar com muita frequência e não vale a pena errar.

As informações contidas no artigo são fornecidas para fins informativos gerais e não devem ser interpretadas como conselhos de investimento. Este artigo não tem a intenção de ser um conselho fiscal, e a Wealthfront não representa de forma alguma que os resultados aqui descritos resultarão em qualquer consequência tributária específica. Os potenciais investidores devem consultar os seus consultores fiscais pessoais sobre as consequências fiscais com base nas suas circunstâncias particulares. A Wealthfront não assume nenhuma responsabilidade pelas conseqüências fiscais para qualquer investidor de qualquer transação. Os serviços de consultoria financeira são fornecidos apenas para investidores que se tornam clientes Wealthfront. O desempenho passado não é garantia de resultados futuros.

Sobre o autor.

Andy Rachleff é co-fundador e CEO da Wealthfront. Ele atua como membro do conselho de administração e vice-presidente do comitê de investimento de dotações para a Universidade da Pensilvânia e como membro do corpo docente da Stanford Graduate School of Business, onde ministra cursos sobre empreendedorismo tecnológico. Antes da Wealthfront, Andy foi co-fundador e sócio geral da Benchmark Capital, onde foi responsável por investir em várias empresas de sucesso, incluindo Equinix, Juniper Networks e Opsware. Ele também passou dez anos como sócio geral da Merrill, Pickard, Anderson & amp; Eyre (MPAE). Andy obteve seu bacharelado na University of Pennsylvania e seu MBA na Stanford Graduate School of Business.

Opções de ações para funcionários.

Uma opção de ações para funcionários é o direito dado a você pelo seu empregador de comprar ("exercício") um certo número de ações da empresa a um preço pré-estabelecido (o preço de "concessão", "greve" ou "exercício"). um determinado período de tempo (o "período de exercício").

A maioria das opções é concedida em ações negociadas publicamente, mas é possível para empresas de capital fechado projetar planos semelhantes usando seus próprios métodos de precificação.

Normalmente, o preço de exercício é igual ao valor de mercado da ação no momento em que a opção é concedida, mas nem sempre. Pode ser menor ou maior que isso, dependendo do tipo de opção. No caso de opções de empresas privadas, o preço de exercício geralmente é baseado no preço das ações na rodada de financiamento mais recente da empresa.

Os funcionários lucram se puderem vender suas ações por mais do que pagaram no exercício. O National Center for Employee Ownership estima que os empregados abrangidos por planos de opções de ações de base ampla recebam um valor igual a entre 12 e 20% de seus salários do "spread" entre o que pagam por ações opcionais e pelo que vendem.

A maioria das opções de ações tem um período de exercício de 10 anos. Esse é o período máximo durante o qual as ações podem ser compradas ou a opção "exercida". As restrições dentro deste período são prescritas por um cronograma de "aquisição", que define o período mínimo de tempo que deve ser cumprido antes do exercício.

Com algumas outorgas de opções, todas as ações são adquiridas após apenas um ano. Com a maioria, no entanto, entra em jogo algum tipo de esquema de aquisições: por exemplo, 20% do total de ações são exercíveis após um ano, outros 20% após dois anos e assim por diante.

Isso é conhecido como vesting escalonado ou "phased". A maioria das opções é totalmente adquirida após o terceiro ou quarto ano, de acordo com uma pesquisa recente da consultora Watson Wyatt Worldwide.

Sempre que o valor de mercado da ação for maior que o preço da opção, a opção é considerada "em dinheiro". Por outro lado, se o valor de mercado for menor do que o preço da opção, a opção é considerada "fora do dinheiro" ou "debaixo d'água".

Em tempos de volatilidade do mercado de ações, uma empresa pode reavaliar suas opções, permitindo que os funcionários troquem opções subaquáticas por aquelas que estão no dinheiro. Por exemplo, se as opções fossem originalmente exercidas a US $ 50, e o preço de mercado da ação caísse para US $ 30, a empresa poderia cancelar a concessão da primeira opção e emitir novas opções exercíveis pelo novo preço da ação de US $ 30.

Pode parecer trapaça, mas é perfeitamente legal. Os investidores externos, no entanto, geralmente desaprovam a prática - afinal de contas, eles não têm oportunidade de reapreçamento quando o valor de suas próprias ações cai.

O Guia Completo para Entender a Compensação de Capital em Empresas de Tecnologia.

Contratei centenas de funcionários de tecnologia e comecei recentemente a Comparativamente para tornar a remuneração e a cultura do local de trabalho mais transparentes. A maioria das empresas de tecnologia privada oferece capital como parte do pacote de remuneração dos membros da equipe, mas os funcionários raramente entendem o valor e os aspectos mais importantes desse acordo.

A compensação de ações é complexa e existem muitas regras ocultas. Este guia ajudará você a entender o valor de sua compensação de capital e as regras que o orientam.

Veja o que você precisa saber.

Você deve perguntar qual porcentagem das ações em circulação sua subvenção de capital representa.

A maneira mais básica de entender o valor das concessões de ações é saber que porcentagem do total de ações em circulação sua doação representa. Basicamente, qual porcentagem de propriedade da empresa você terá? Entender o percentual de propriedade dá a você (1) uma compreensão do valor em dinheiro atual e potencial do patrimônio, e (2) ajuda os funcionários a comparar as doações de capital para ver como seu pacote de ações se compara com os outros. Pergunte a sua empresa qual percentual de participação as ações representam quando são contratadas.

Com o passar do tempo, há dois fatores principais de atenuação para sua porcentagem de propriedade. Primeiro, como a empresa arrecada mais dinheiro, sua porcentagem de propriedade diminuirá. Isso geralmente é bom, porque você pode ter uma parte menor, mas é uma torta maior. Contanto que você saiba (1) quantos compartilhamentos você recebeu e (2) quantos compartilhamentos totais a empresa emitiu e reservou para prêmios adicionais de patrimônio, você pode descobrir sua porcentagem atual de propriedade.

Outro fator importante a ser entendido é o tipo de preferência de luidação (se houver) que fica em cima de seu patrimônio. Com qualquer preferência de luidação, se a empresa não vender por um determinado limite, os investidores receberão primeiro seu dinheiro (e potencialmente um múltiplo de seu investimento). Nesses casos, a quantidade de recursos de liquidação disponíveis para as ações ordinárias (que os funcionários recebem como opções de ações) seria reduzida pela preferência de preferência dos investidores.

Suas opções de ações precisam ser exercidas. Isso tem um custo.

Os funcionários eventualmente têm que “exercitar” suas opções de ações para obter seu valor em dinheiro. O preço de exercício, ou preço de exercício, deve ser pelo menos igual ao valor justo de mercado da ação no momento da outorga. As empresas lutam para manter os preços de exercício o mais baixos possíveis para seus funcionários. A esperança é que o preço de exercício seja uma fração do preço das ações subjacentes à opção quando a opção for exercida. Observação: quanto mais cedo você ingressar na empresa, mais baixo será seu preço de exercício. Cada rodada sucessiva de capital que a empresa recebe normalmente aumenta o preço de exercício das opções de ações.

Os funcionários normalmente têm 90 dias após serem demitidos ou desistirem para comprar suas opções de ações.

Se uma opção não for exercida durante seu “período de exercício”, ela será perdida. O período de exercício normalmente é de 10 anos para uma opção. Mas, devido às regras da ISO, normalmente os funcionários têm permissão de apenas 90 dias para exercer suas opções de ações e comprar seu patrimônio; se eles saírem ou forem demitidos e não comprarem nessa janela, as ações retornarão à empresa. Isso às vezes sobrecarrega os funcionários que podem não ter dinheiro para comprar as ações, mesmo com um preço de exercício drasticamente menor. Por exemplo, se você recebesse 50.000 ações a um preço de exercício de 40 centavos e investisse todos os quatro anos, ao sair, você deve US $ 20.000 à sua empresa para comprar essas ações. Algumas empresas mudaram recentemente para estender esse período de exercício, até 10 anos, para serem mais flexíveis para seus funcionários, mas essas opções não são elegíveis para serem ISOs. Há uma ótima conversa do fundador do Quora sobre a expansão do período de exercícios para os funcionários.

As opções de ações não são concedidas antecipadamente & # 8212; eles investem por um período de tempo.

Quando os empregados recebem opções de ações, eles são colocados em um cronograma de aquisição de direitos, isso significa que eles têm que estar com a empresa por um período de tempo antes de ganhar suas ações (que ainda precisam ser exercidas). O cronograma de aquisição mais comum tem sido geralmente de quatro anos, com um ano de precipício. O precipício de um ano significa que o funcionário tem que estar com a empresa por um ano inteiro antes de obter os primeiros 25% de suas ações. Se eles forem demitidos ou desistirem antes de um mandato de 12 meses, eles não receberão nada.

A maioria das empresas coloca os funcionários no cronograma de vestimenta mensal daqui para frente pelos três anos restantes, mas algumas empresas fazem um ano de precipício antes de cada ano completo de emprego. Ultimamente, há uma tendência na tecnologia de exigir mais compromisso para receber as opções de ações. Algumas empresas estão migrando para o período de 5 anos, e outras estão fazendo o back-loading do vesting, de modo que os funcionários obtenham uma porcentagem menor de ações nos primeiros 2-3 anos e recebam uma quantia grande no ano 4/5. (até 50%). As empresas de crescimento em grande escala, como Snapchat e Uber, muitas vezes têm políticas como essas para manter seus maiores talentos por mais tempo.

Conheça a diferença entre ISOs e NSOs.

A maioria das empresas de tecnologia atribui seus funcionários com Opções de Ações de Incentivo (ISOs) na medida do possível. Os ISOs podem ser benéficos para os funcionários porque (1) imposto de renda federal regular não é acionado pelo exercício de ISOs (embora o imposto mínimo alternativo possa ser) e (2) disposições qualificadas de ISOs (venda de seu estoque) desfrutem de tratamento de ganhos de capital a longo prazo. Para se qualificar para ganhos de capital de longo prazo, a opção deve ser exercida durante o seu emprego e as ações emitidas após o exercício devem ser mantidas pelo menos um ano após a data de exercício e pelo menos dois anos a partir da data da concessão original. Os ISOs só podem ser concedidos a funcionários (não a consultores, consultores ou outros prestadores de serviços). As opções de ações não qualificadas (NSOs) são tributadas no momento do exercício (em oposição a quando a ação subjacente é vendida) com base na diferença entre o preço de exercício das opções e o valor justo de mercado da ação no momento do exercício. Além disso, os ONSs são tributados com taxas de renda ordinárias (em oposição a ganhos de capital).

A maioria das pessoas não percebe como é difícil aproveitar todos os benefícios fiscais das ISOs. Como os ISOs devem ser mantidos por dois anos a partir da concessão e um ano após o exercício, os ISOs que são retirados em conexão com uma aquisição não se qualificam para ganhos de capital de longo prazo. No exemplo acima, suponhamos que o funcionário com 50.000 ações e o preço de exercício de 40 centavos ainda estivesse na empresa quando foi adquirido e que o preço de compra das ações fosse de US $ 4 por ação. Nesse caso, o valor total do pagamento seria de US $ 180.000 (US $ 200.000 - US $ 20.000). Mas como o patrimônio está sendo sacado e não está de acordo com as regras da ISO, ele será tributado como receita ordinária. Dependendo da quantidade de estoque e do estado de residência do indivíduo, o valor do imposto pode facilmente exceder 40%.

À medida que as opções de ações são exercidas, os funcionários geralmente têm a capacidade de exercer suas ações adquiridas, iniciando o relógio no período de tempo em que detêm a participação acionária subjacente e criando o potencial de tratamento de ganhos de capital. No entanto, os possíveis benefícios fiscais precisam ser ponderados contra a possibilidade de que as ações nunca sejam compensadas e não tenham valor. Muitas empresas apoiadas por capital de risco (venture angels) entram sem luidez para as partes interessadas. Nesse caso, o preço pago pelo exercício das ações seria uma perda que o indivíduo teria.

Todas as concessões de opções de ações são aprovadas no nível do conselho.

Os funcionários recebem o capital de um “pool de opções” designado. Normalmente, após uma rodada de financiamento, os capitalistas de risco exigirão que as empresas estabeleçam um pool de opções que varia de 10 a 20% das ações em circulação. Os líderes da empresa tendem a ser criteriosos com as concessões de ações, porque podem não saber quantos funcionários vão contratar nessa rodada de capital. Enquanto o Conselho de Administração pode emitir mais ações do pool se ele acabar, isso significaria diluição para todos os acionistas existentes. O conselho de administração deve aprovar todas as concessões de ações e, portanto, a negociação para compensação de capital é um pouco mais complicada e envolvida do que a remuneração em dinheiro, que é aprovada pelos diretores da empresa.

Subvenções de capital adicionais são raras, a menos que sejam acompanhadas por uma promoção significativa ou como retenção para funcionários que já tenham adquirido suas opções.

Em muitos casos, as empresas definem as expectativas com sua equipe de que a concessão original será a extensão de sua compensação de capital. Eles são normalmente duas expectativas. Primeiro, se o funcionário for promovido a cargos mais seniores, é típico que sua remuneração por capital reflita essas funções. Além disso, também são oferecidos subsídios de capital adicionais como retenção para os principais talentos, os líderes da empresa querem manter. Nesse caso, seja na marca de 2 anos ou na marca de 4 anos (quando o funcionário está com o investimento integral), as empresas podem conceder uma concessão de “reciclagem” para manter o funcionário incentivado a permanecer na empresa por mais tempo. Essas concessões de reciclagem normalmente têm cronogramas de aquisição de 4 anos, embora muitas empresas nessa situação, renunciem a um período de um ano na concessão de reciclagem e mantenham todos os direitos mensais.

Uma concessão de capital pode incluir provisões de aceleração.

Em alguns casos, as concessões de ações incluirão provisões de aceleração para o empregado. Os tipos mais comuns de aceleração são aceleração de “disparo único” e “disparo duplo”. Gatilho único geralmente se refere à aceleração de uma venda da empresa. Às vezes, os fundadores negociam a aceleração de um único acionador em raras situações; quase nunca é concedido a outros funcionários. O acionador duplo é o tipo mais comum de aceleração. Isso requer a ocorrência de dois eventos separados: (1) uma venda da empresa e (2) a rescisão involuntária do empregado. Por exemplo: Neste caso: (a) se sua empresa foi comprada e você foi demitido logo após (sem justa causa), (b) seu estoque não foi totalmente adquirido e (c) se você tiver um “gatilho duplo”, então você receberia o restante de sua concessão de ações no momento da rescisão. Os gatilhos duplos são mais frequentemente reservados para executivos seniores de uma empresa. Assim como as subvenções de ações subjacentes, as provisões de aceleração precisam ser aprovadas no nível do Conselho.

As empresas quase sempre têm o Direito de Preferência de comprar ações que os funcionários querem vender antes de uma aquisição e podem bloquear as vendas antes de um IPO.

Quase todas as ações ordinárias de empresas de capital de risco estarão sujeitas a um Direito de Preferência em favor da empresa e normalmente incluirão restrições de transferência sobre as ações. O Direito de Preferência significa que, antes de vender ações adquiridas, um funcionário deve dar à empresa a capacidade de comprar as ações nos mesmos termos que um terceiro que gostaria de comprar as ações. Normalmente, se a empresa não quiser comprar as ações, alguns ou todos os investidores da empresa terão a oportunidade de comprar as ações antes de serem vendidas a terceiros. Muitas empresas também incluem restrições à transferência de ações ordinárias para que não possam ser vendidas antes de a empresa abrir o capital sem o consentimento da empresa. A ideia por trás dessas restrições de transferência é dar às partes interessadas existentes da empresa a capacidade de avaliar se as partes externas / desconhecidas devem se tornar acionistas da empresa (as empresas em estágio inicial geralmente têm bases muito pequenas de acionistas). As ações não investidas quase sempre incluem uma provisão que impede sua venda / transferência antes de serem adquiridas.

Recursos adicionais.

Se você está procurando mais informações sobre remuneração de capital, aqui estão alguns recursos particularmente úteis:

Jason Nazar é o fundador e CEO da Comparably, uma plataforma on-line que visa tornar a compensação e a cultura do local de trabalho mais transparentes. Este guia foi compilado com a ajuda do advogado David Ajalat na Cooley LLP.

Fundamentos da Opção de Compra de Ações (Parte 6): Métodos de Exercício.

O exercício de opções de ações não deve ser um evento passivo que acontece após um determinado período de tempo. É como jogar uma mão de cartas: se suas jogadas são estratégicas, você provavelmente "saberá quando segurá-las e quando dobrá-las". Muitas alternativas e trade-offs precisam ser consideradas. Mas, como sempre, regras, requisitos e regulamentos governam essa área, e é aí que começamos.

Regras gerais e requisitos.

Você será capaz de exercer suas opções e comprar o estoque somente após suas opções serem adquiridas, conforme explicado no segundo artigo desta série. Exceções a esse requisito são empresas pré-IPO que permitem o vesting reverso (às vezes chamado de exercício antecipado).

Após o colete de opções, você poderá comprar o estoque da empresa pelo preço da opção a qualquer momento antes que as opções expirem. Mas os exercícios, assim como as vendas, podem ser proibidos durante períodos de "apagão" ou permitidos somente durante períodos de janela. As políticas da empresa devem ser cuidadosamente seguidas, bem como as leis federais e estaduais de valores mobiliários. Os detentores de opções são responsáveis ​​por acompanhar as atuais regulamentações de insider trading.

Os planos de opção de compra de ações geralmente não restringem o número de vezes que você pode exercer opções exercidas durante um único ano. Às vezes, no entanto, as empresas colocam mínimos sobre o número de opções que podem ser exercidas ao mesmo tempo, a fim de manter os custos administrativos. (O mínimo geralmente é de 100 opções.)

Dica: consulte o administrador do plano de ações da sua empresa ou o departamento jurídico para certificar-se de atender a todos os requisitos antes de exercer quaisquer opções. Os executivos seniores também devem cumprir os requisitos da SEC, de acordo com a Regra 144 e a Seção 16. Eles podem precisar limpar as negociações com um diretor de conformidade ou com um advogado corporativo.

Qual método você usará?

As empresas têm poder sobre como os exercícios são conduzidos. As formas mais comuns de exercício são: pagar pelas ações com dinheiro; realização de um exercício sem dinheiro; e troca de ações que você já possui (veja também uma FAQ relacionada). Quando os NQSOs são exercidos em dinheiro ou em uma troca de ações, muitas empresas permitem que você use ações da empresa para cobrir impostos retidos na fonte devidos. Cada empresa especificará se as ações recém-exercidas ou atualmente detidas podem ser usadas em uma troca de ações.

Dois outros métodos de exercício podem ser vistos em empresas privadas. Exercício por meio de uma nota promissória pode ser oferecido no lugar do exercício sem dinheiro / venda no mesmo dia. Como o estoque de empresas privadas não é registrado, não existe mercado de negociação, o que impossibilita o exercício sem dinheiro. Empresas pré-IPO que permitem o vesting reverso podem oferecer empréstimos para financiar o exercício antecipado. Essa prática permite que os funcionários iniciem o período de retenção para tratamento de imposto de ganho de capital.

Dica: saiba quais métodos de exercício sua empresa permite e entenda as consequências fiscais discutidas no terceiro, quarto e quinto artigos desta série. Verifique os documentos do plano de ações para cada concessão de opção de ações e preencha a documentação necessária antes da data que você pretende exercer. Pergunte ao administrador do plano de estoque (ou pessoa apropriada) para os procedimentos de exercícios relativos a cada método. Nem todas as empresas podem ter procedimentos escritos.

Exercício em dinheiro.

Você compra as ações pelo preço da opção com dinheiro pronto ou com dinheiro obtido por meio da captação de ativos ou empréstimos. O custo da transação é a taxa de juros sobre o dinheiro emprestado ou a perda de ganhos potenciais com o dinheiro retirado de outro investimento. Empréstimos de margem podem ser uma fonte de dinheiro.

Dica: empréstimos de margem e exercícios de margem podem ser escolhas arriscadas durante um mercado de ações volátil. Você arrisca chamadas de margem e a venda forçada de ações em sua conta de margem.

Os procedimentos para exercício em dinheiro variam de empresa para empresa. Na maioria das empresas, basta preencher o formulário de exercício e devolvê-lo à empresa, juntamente com um cheque pessoal no valor do preço de exercício. Ao exercer opções de ações não qualificadas (NQSOs), adicione impostos retidos na fonte ao valor do cheque.

Exercício Sem Dinheiro / Venda no Mesmo Dia.

O exercício sem dinheiro oferece uma maneira de exercer as opções se você não tiver dinheiro ou ações suficientes para realizar uma troca de ações ou se não quiser manter as ações. Você pode vender todas as ações de uma só vez ou você pode vender apenas ações suficientes para cobrir seus custos de exercício em uma "venda a capa".

a venda no mesmo dia é a escolha da maioria dos detentores de opções.

Uma corretora (normalmente designada pela empresa) faz um adiantamento temporário de recursos no valor do preço de exercício, acrescido de quaisquer taxas associadas e taxas de corretagem. Uma parte do produto da venda remete à empresa para pagar o preço de exercício e, com as NQSOs, os impostos retidos na fonte.

Depois que a transação for concluída, você não precisará deixar seu dinheiro com o corretor designado da empresa. Você pode transferir o produto da venda e o estoque para a empresa de investimento de sua escolha.

Além de aliviar o pagamento em dinheiro, o exercício sem dinheiro / venda no mesmo dia é uma maneira conveniente de exercer as opções. Os registros da empresa mostram que, quando estão disponíveis, a maioria dos usuários escolhe essa abordagem fácil para se exercitar.

Alerta: Pondere com cuidado a conveniência do exercício sem dinheiro contra a potencial valorização perdida das ações que você vende para pagar pelas opções e impostos. Antes de fazer um exercício sem dinheiro, descubra quantas ações (mesmo todas elas) você deseja vender no momento do exercício para atingir suas metas financeiras. Em seguida, instrua o corretor de acordo.

Swap de ações (troca de ações por ações)

O swap de ações está disponível na maioria dos planos há vários anos como um meio de exercer opções sem renunciar à propriedade de ações existentes ou vender ações recém-adquiridas. As ações atualmente detidas pela empresa (avaliadas a preço de mercado) são trocadas para exercer o maior número possível de opções de ações (avaliadas ao preço da opção).

Você precisa verificar a política da sua empresa em relação a fontes de ações de propriedade anterior. Normalmente, essas ações foram compradas no mercado aberto, obtidas de exercícios anteriores de opção de compra de ações, ou adquiridas através do plano de compra de ações da empresa (ESPP). Existem complicações fiscais ao usar ações ISO e ESPP.

Você pode não ser responsável por entregar os certificados das ações trocadas ao seu empregador. Muitos planos de opções de ações permitem que você se exercite com ações que você já possui, através de um processo chamado "atestado". Você preenche uma declaração de propriedade e a submete com prova de propriedade de ações (como uma cópia de certificados de ações ou declarações de corretagem recentes).

Com uma troca de ações, você acaba possuindo menos ações da empresa do que faria com um exercício em dinheiro. (Veja o exemplo na próxima seção deste artigo.) As expectativas sobre o movimento das ações da empresa serão especialmente importantes quando se considera uma bolsa de valores.

Entretenimento.

Talvez você já tenha ouvido falar dos milionários do Google: 1.000 dos primeiros funcionários da empresa (incluindo o massagista da empresa) que ganharam sua fortuna por meio das opções de ações da empresa. Uma ótima história, mas infelizmente nem todas as opções de ações têm um final feliz. Pets e Webvan, por exemplo, foram à falência após as ofertas públicas iniciais de alto perfil, deixando as bolsas de valores sem valor.

Opções de ações podem ser um bom benefício, mas o valor por trás da oferta pode variar significativamente. Simplesmente não há garantias. Então, se você está considerando uma oferta de emprego que inclua uma bolsa de valores ou se você tem ações como parte de sua remuneração atual, é fundamental entender o básico.

Quais tipos de planos de ações estão disponíveis e como eles funcionam?

Como sei quando exercitar, segurar ou vender?

Quais são as implicações fiscais?

Como devo pensar em compensação de ações ou capital em relação à minha remuneração total e outras economias e investimentos que eu possa ter?

1. Quais são os tipos mais comuns de ofertas de ações para funcionários?

Duas das ofertas de ações mais comuns para funcionários são opções de ações e ações restritas.

As opções de ações dos funcionários são as mais comuns entre as empresas iniciantes. As opções dão a você a oportunidade de comprar ações da sua empresa a um preço especificado, normalmente chamado de preço "strike". Seu direito de comprar - ou “exercício” - opções de ações está sujeito a um cronograma de aquisição de direitos, que define quando você pode exercer as opções.

Vamos dar um exemplo. Digamos que você tenha 300 opções com um preço de exercício de US $ 10 cada, que seja distribuído igualmente ao longo de um período de três anos. No final do primeiro ano, você teria o direito de exercer 100 ações por US $ 10 por ação. Se, naquele momento, o preço das ações da empresa tivesse subido para US $ 15 por ação, você teria a oportunidade de comprar as ações por US $ 5 abaixo do preço de mercado, que se você exercitar e vender simultaneamente representa um lucro antes de impostos de US $ 500,00.

No final do segundo ano, mais 100 ações serão adquiridas. Agora, no nosso exemplo, digamos que o preço das ações da empresa tenha caído para US $ 8 por ação. Nesse cenário, você não exercitaria suas opções, pois pagaria US $ 10 por algo que poderia comprar por US $ 8 no mercado aberto. Você pode ouvir isso como opções sendo “fora do dinheiro” ou “debaixo d'água”. A boa notícia é que a perda está no papel, já que você não investiu dinheiro real. Você mantém o direito de exercer os compartilhamentos e pode ficar de olho no preço das ações da empresa. Posteriormente, você pode optar por agir se o preço de mercado ultrapassar o preço de exercício - ou quando ele está de volta "no dinheiro".

No final do terceiro ano, as 100 ações finais serão adquiridas e você terá o direito de exercê-las. Sua decisão dependerá de vários fatores, incluindo, mas não se limitando ao preço de mercado da ação. Depois de ter exercido as opções, você pode vender as ações imediatamente ou mantê-las como parte de seu portfólio de ações.

Subvenções restritas a ações (que podem incluir Prêmios ou Units) proporcionam aos funcionários o direito de receber ações com pouco ou nenhum custo. Assim como nas opções de ações, as concessões restritas de ações estão sujeitas a um cronograma de aquisição de direitos, geralmente vinculado à passagem do tempo ou à realização de uma meta específica. Isso significa que você terá que esperar um determinado período de tempo e / ou atingir determinadas metas antes de obter o direito de receber os compartilhamentos. Tenha em mente que a aquisição de concessões de ações restritas é um evento tributável. Isso significa que os impostos terão que ser pagos com base no valor das ações no momento da aquisição. Seu empregador decide quais opções de pagamento de impostos estão disponíveis para você - elas podem incluir pagar em dinheiro, vender algumas das ações adquiridas ou fazer com que seu empregador retenha algumas das ações.

2. Qual é a diferença entre opções de ações de “incentivo” e “não qualificado”?

Essa é uma área bastante complexa relacionada ao código tributário atual. Portanto, você deve consultar seu consultor tributário para entender melhor sua situação pessoal. A diferença reside principalmente em como os dois são tributados. As opções de ações de incentivo qualificam-se para tratamento tributário especial pela Receita Federal, o que significa que os impostos geralmente não precisam ser pagos quando essas opções são exercidas. E os ganhos ou perdas resultantes podem se qualificar como ganhos ou perdas de capital de longo prazo se forem mantidos por mais de um ano.

Opção não qualificada, por outro lado, pode resultar em lucro tributável ordinário quando exercido. O imposto baseia-se na diferença entre o preço de exercício e o valor justo de mercado no momento do exercício. As vendas subseqüentes podem resultar em ganho ou perda de capital - curto ou longo prazo, dependendo da duração detida.

3. E quanto aos impostos?

O tratamento fiscal para cada transação dependerá do tipo de opção de ações que você possui e de outras variáveis ​​relacionadas à sua situação individual. Antes de exercer suas opções e / ou vender ações, convém considerar cuidadosamente as consequências da transação. Para um conselho específico, você deve consultar um consultor fiscal ou contador.

4. Como sei se devo segurar ou vender após o exercício?

Quando se trata de opções de ações e ações de funcionários, a decisão de manter ou vender resume-se aos fundamentos do investimento de longo prazo. Pergunte-se: quanto risco estou disposto a aceitar? A minha carteira é bem diversificada com base nas minhas necessidades e objetivos atuais? Como esse investimento se encaixa na minha estratégia financeira geral? Sua decisão de exercer, manter ou vender algumas ou todas as suas ações deve considerar essas questões.

Muitas pessoas escolhem o que é referido como venda no mesmo dia ou exercício sem dinheiro no qual você exerce suas opções adquiridas e simultaneamente vende as ações. Isso fornece acesso imediato aos seus rendimentos reais (lucro, menos comissões associadas, taxas e impostos). Muitas empresas disponibilizam ferramentas que ajudam a planejar antecipadamente o modelo de um participante e a estimar os resultados de uma transação específica. Em todos os casos, você deve consultar um consultor fiscal ou um planejador financeiro para aconselhamento sobre sua situação financeira pessoal.

5. Eu acredito no futuro da minha empresa. Quanto de seu estoque eu devo possuir?

É ótimo ter confiança em seu empregador, mas você deve considerar sua estratégia de portfólio e diversificação global ao pensar em qualquer investimento - incluindo um em ações da empresa. Em geral, é melhor não ter um portfólio que seja excessivamente dependente de qualquer investimento.

6. Eu trabalho para uma startup privada. Se esta empresa nunca for pública ou for comprada por outra empresa antes de abrir o capital, o que acontece com a ação?

Não há uma resposta única para isso. A resposta é geralmente definida nos termos do plano de ações da empresa e / ou nos termos da transação. Se uma empresa permanecer privada, pode haver oportunidades limitadas para vender ações adquiridas ou irrestritas, mas isso variará de acordo com o plano e a empresa.

Por exemplo, uma empresa privada pode permitir que os funcionários vendam seus direitos de opção adquiridos em mercados secundários ou outros. No caso de uma aquisição, alguns compradores aceleram o cronograma de aquisição e pagam a todos os detentores de opções a diferença entre o preço de exercício e o preço da ação de aquisição, enquanto outros compradores podem converter ações não investidas em plano de ações na empresa compradora. Novamente, isso varia de acordo com o plano e a transação.

7. Ainda tenho muitas perguntas. Como posso aprender mais?

Seu gerente ou alguém no departamento de RH da sua empresa provavelmente fornecerá mais detalhes sobre o plano de sua empresa e sobre os benefícios para os quais você se qualifica nos termos do plano. Você também deve consultar seu planejador financeiro ou consultor fiscal para garantir que entende como as concessões de ações, os direitos adquiridos, o exercício e a venda afetam sua situação tributária pessoal.

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